Júlová burzová horúčka

Čínske zisky firiem v súčasnosti sľubujú návratnosť akcií za 36 rokov

28.07.2009 / Jaroslav Kukučka

Júlová rely dostáva oporu. Firmy sa predháňajú vo zverejňovaní výsledkov nad očakávania analytikov, čo burziánov nenecháva chladnými.

Z necelej dvojstovky firiem z indexu S&P 500 až 77 percent výsledkov za druhý štvrťrok bolo nad konsenzom trhu, čo je nový rekord a súčasne aj vysoko nad dlhodobým priemerom (61 %). Medziročne ide o pokles ziskov na úrovni 23 percent, ale Wall Street čakal až tretinový pokles.

Po väčšine technologických firiem a finančných domov sa pridávajú aj výrobcovia strojov a zariadení, naposledy Caterpillar a Ford Motor, čo pomohlo indexu Dow Jones Industrial Average prvýkrát od januára prekonať hranicu 9-tisíc bodov.

Za posledné dva týždne najstarší index zosilnel o vyše 11 percent, čo bol najlepší výkon od marca 2000. Rozbieha sa pomaly aj stavebný sektor, čo poslalo celú brandžu o vyše desatinu nahor.

Otázkou zostáva, či ide o zmenu trendu alebo len sezónnu výchylku. Sklamania (Microsoft, Amazon) nechýbali, no hladných burziánov to neodradilo. Akciová aréna opäť rastie na každom kontinente a stádovitý efekt prakticky nerozlišuje medzi nadhodnotenými a primerane ocenenými indexmi. Čínske akcie z toho ťažia najviac.

Súvisiace články

Šanghajský index od začiatku roka hlási 85-percentný prírastok. Jeho súčasti sa v priemere obchodujú podľa ukazovateľa P/E za vyše 36-násobok súčasných ziskov a sú najdrahšie od januára minulého roka.

Podľa slov uznávaného švajčiarskeho investora Marca Fabera z Gloom, Boom and Doom Report treba za tým vidieť aj enormné množstvo peňazí, ktoré pumpujú všetky vlády sveta do systému, čo nikdy v histórii ľudstva nebolo. Rast trhov je aj podľa iných názorov spôsobený najmä nadmernou likviditou dodávanou na trh centrálnymi bankami.

Odvrátenou stranou mince sú už teraz enormné fiškálne deficity. Najsledovanejší americký už koncom júna prvýkrát prekročil métu jedného bilióna dolárov. Profesor ekonómie na Harvarde Martin Feldstein (bývalý poradca Ronalda Reagana) varuje, že po vyprchaní účinkov federálnych stimulačných balíčkoch a obnove zásob firiem sa aktivita a zisky firiem v poslednom štvrťroku 2009 opäť dostanú pod tlak a hrozí opätovne pokles ekonomiky.

Hlavné akciové indexy
(stav k 27. júlu 2009, 10.00 h)
Index	Zatváracia úroveň	Zmena za týždeň (%)	Zmena za ostatných 12 mesiacov (%)
S&P 500	979	4,1	-21,8
Dow Jones Industrial	9 093	4,0	-19,9
Nasdaq Composite	1 966	4,2	-13,8
DAX Xetra	5 229	5,0	-18,8
Nikkei 225	10 089	7,4	-24,4
Budapeštiansky BUX	16 601	4,2	-26,2
Varšavský WIG	33 997	7,8	-21,9
Pražský PX	980	3,8	-34,5
PRAMEŇ: Bloomberg