Americké stavebné firmy trápia zlé sny dlhé mesiace. Výnimkou nie sú ani podniky zamerané na výstavbu luxusných domov.

Najväčšou ročnou stratou v histórii spoločnosti (bezmála 300 miliónov USD), s ktorej akciami sa na newyorskej burze obchoduje od roku 1986, to potvrdil americký líder Toll Brothers.

Jeho tržby sa vo štvrtom fiškálnom kvartáli prepadli medziročne o 40 % na skoro 700 miliónov dolárov, najnižšie od roku 2000. Priemerná cena uzatvoreného kontraktu sa znížila o 11 percent.

Vo štvrtom štvrťroku mala firma odrieknutých až 30 percent objednávok, pričom ich priemerná hodnota poklesla oproti predchádzajúcemu kvartálu o 15 percent na 495-tisíc dolárov.

Problémy hlási celá brandža. Päťka najväčších stavbárov ich dokumentovala celkovou stratou na úrovni 1,5 miliardy dolárov. Väčšina klientov má ťažkosti so získavaním nových hypoték, keďže banky sprísňujú pravidlá na poskytovanie úverov.

Medián cien nových domov v USA sa prepadol na štvorročné minimum. Ceny domov klesajú už v každom americkom štáte a vo všetkých dvadsiatich najväčších mestských aglomeráciách. V septembri klesli podľa indexu The S&P/Case-Shiller medziročne v priemere o vyše 17 percent.

Impulzom by však mohli byť klesajúce priemerné úroky z hypoték, ktoré sa pri 30-ročných splatnostiach dostali už tesne pod hladinu 5,5 % a sú najnižšie za uplynulé viac ako tri roky. Podľa denníka Wall Street Journal americká administratíva pracuje na pláne znížiť úročenie novoposkytovaných hypotekárnych úverov na výstavbu nových domov až na 4,5 %.

Rekordný počet záujemcov o nové hypotéky zverejnený minulý týždeň investorov povzbudil, no kritici upozorňujú, že dôležité bude, koľko z nich v bankách skutočne uspeje.

Biznis by to však malo rozhýbať aj podľa generálneho riaditeľa Toll Brothers Roberta Tolla, hoci ten na fiškálny rok 2009 ešte nevie poskytnúť relevantnú prognózu hospodárenia svojej spoločnosti.

Burziáni začínajú veriť, že akcie firmy si to najhoršie už užili. Z novembrového päťročného minima sa dokázali posilniť o viac ako polovicu. Analytici aj napriek stratám v hospodárení považujú firmu za najsilnejšiu v sektore.

Silný stav hotovosti (1,5 miliardy dolárov) a jedna z najnižších mier zadlženia v sektore (69 %) ich v tom utvrdzuje. Ďalší rastový potenciál po tak prudkom zotavení sa kurzu akcií Toll Brothers je však v nasledujúcich mesiacoch otázny.

Akcie  Toll Brothers
Aktuálna cena	22,0 USD
Ročné min./ max.	13,6 - 28,0  USD
P/E	-2
Trhová kapitalizácia	3,5 mld. USD
Burza	NYSE
PRAMEŇ: Bloomberg, finance.yahoo.com

© 2008 TREND Holding, spol. s r.o.