České akcie sa zotavili. Pražský index PX napriek minulotýždňovej osempercentnej obrátke stále dačo zarába. Petrochemický líder Unipetrol však na zozname radostných správ chýba.

S minulotýždňovým vyše desatinovým poklesom je na samotnom výkonnostnom dne burzy. Horšiace sa čísla prichádzajú aj od stredoeurópskej konkurencie vrátane poľskej matky PKN Orlen, ktorá hlási prvokvartálne mínus.

Hospodárenie Unipetrolu, ktorý sa venuje spracovaniu ropy, distribúcii pohonných látok, ale aj petrochémii, neteší dlhodobo.

Za celý minulý rok sa zisk po zdanení prepadol o 95 percent na 65 miliónov Kč. Tržby ešte medziročne podrástli o viac ako jednu desatinu na vyše 98 miliárd korún.

Za prvý kvartál 2009 však už prišla strata 190 miliónov Kč (pred rokom čistý zisk 390 mil. Kč) a pokles tržieb bezmála o tretinu na 14,5 miliardy korún.

Podľa analytikov do strát firmu stiahli prudké medziročné poklesy cien ropy, ktoré následne skresali obchodné aj produktové marže. Analytik Petr Novák z Atlantik FT vidí budúcnosť podniku v zameraní sa na perspektívnejšie druhy produkcie.

Vedenie Unipetrolu už od mája pristúpilo k ukončeniu výroby oxoalkoholov v litvínovskom závode. Vyhodnocuje možnosti výroby čpavku a močoviny. Šetrenie a stabilizácia sú prvoradé.

Podľa generálneho riaditeľa Krzysztofa Urbanowicza nákladové i kapitálové úspory v tomto roku dosiahnu dve miliardy korún, pričom osempercentná redukcia zamestnancov ich stav zníži na štyritisíc ľudí.

Vedenie firmy nedokáže formulovať konkrétne vyhliadky hospodárenia českej skupiny pre ťažko predvídateľné podmienky na neustále sa meniacom trhu.

Nasledujúce dva roky budú podľa šéfa rafinérie ťažké. Makrovývoj na kontinente odhady nezjednodušuje. Európske ekonomiky sú v silnom útlme.

České hospodárstvo kleslo v prvom kvartáli o 3,2 percenta. Jeho naštartovanie závisí od nateraz nejasného globálneho ekonomického oteplenia.

Analytici preto pri akciách Unipetrolu odporúčajú vyčkávaciu, respektíve predajnú taktiku. Z ôsmich oslovených ich predávať, respektíve redukovať pozíciu radia KBC Securities, ING a Erste Bank.

Kurz akcií podniku je v súčasnosti o bezmála polovicu pod účtovnou hodnotou. Firma má síce priaznivé ukazovatele zadlženosti, no otázniky visia nad opätovným oživením tvorby ziskov i budúcimi výplatami dividend.

Akcie Unipetrolu
Aktuálna cena	128 Kč
Ročné min./ max.	89 - 293 Kč
P/E	14,0
Trhová kapitalizácia	23,0 mld. Kč
Burza	Praha
PRAMEŇ: Bloomberg, finance.yahoo.com

© 2009 TREND Holding, spol. s r.o.