Divoké jazdy a piruety neustávajú. Akciová aréna si však pomaly skúša upevňovať pôdu pod nohami. Indexy sa v niektorých prípadoch prepadli tak rýchlo a s takou razanciou, že až po opadnutí prvých šokov si investori začali všímať ich fundamentálnu atraktívnosť, čo väčšinu amerických a európskych benchmarkov dokázalo postaviť trocha na nohy.

Extrémne výkyvy však pretrvávajú. Prvé dva októbrové týždne sa podľa Standard & Poor’s zaradili medzi najvolatilnejšie od roku 1929. Pomohli k tomu aj minulotýždňové strašiaky z makroekonomickej štatistiky.

Priemyselná výroba v najväčšej svetovej ekonomike klesla v septembri skoro o tri percentá, najviac od roku 1974. Okrem hurikánov a štrajku v Boeingu k tomu prispela aj úverová tieseň. Stále slabá je spotrebiteľská dôvera Američanov, čo cíti aj maloobchod, ktorému klesli tržby v septembri najviac od augusta 2005.

Pozitívne správy však prináša korporátna sféra. Rozbiehajúca sa treťokvartálna výsledková sezóna zatiaľ nesklamala, až na pár prevažne bankových výnimiek (Merrill Lynch, Bank of America).

Potešili najmä Google, Nokia, Coca-Cola, IBM či najväčší ťažiar uhlia, americká spoločnosť Peabody Energy, ktorá v treťom štvrťroku zvýšila čistý zisk medziročne viac ako 11-násobne. Podľa niektorých investorov americké tituly poskytujú v súčasnosti excelentné nákupné príležitosti.

Warren Buffett i Pat Becker Jr. z Becker Capital sa nechali počuť, že ich nákupná sezóna sa práve začína. JPMorgan Chase odporúča 16 emisií, medzi ktorými nechýba Google, Merck, Hewlett-Packard, McDonald’s, Nucor, Devon Energy, General Mills a Visa.

Newyorský benchmarkový index S&P 500 sa v súčasnosti obchoduje za necelý 10-násobok odhadovaných ziskov v nasledujúcich 12 mesiacoch, avšak tempo rastu profitov firiem bude závisieť aj od trvania a veľkosti záberu krízy na hlavných svetových trhoch.

To zostáva stále nezodpovedaným rébusom vzhľadom na stovky miliárd dolárov, ktoré sa vo finančnom sektore premrhali a dôvera k nim sa skoro vyparila.

Ani stredná Európa nebude mať podľa investičnej banky Goldman Sachs na ružiach ustlané, čo okrem hlavných oporných emisií cítia stredo- a východoeurópske indexy, ktoré na rozdiel od západoeurópskych akcií skončili zväčša v poli porazených.

© 2008 TREND Holding, spol. s r.o.