Ochladenie na začiatku leta kvartálnu bilanciu nepokazilo. Väčšina hlavných akciových trhov vykázala najlepšie štatistiky za uplynulé desaťročie. Európsky Stoxx 600 v druhom štvrťroku zarobil 18 %.

Z amerického tria sa predviedol Nasdaq Composite s pätinovým a S&P 500 s 15-percentným záberom. Marcové minimá burziánov nalákali. Pomohli aj centrálne banky s extrémne lacnými peniazmi a neatraktívne výnosy pri štátnych dlhopisoch.

Prebrali sa tiež komodity, čo udržalo rely pri živote. Najdlhšie na ázijských a rozvíjajúcich sa trhoch.

Index MSCI Emerging Markets zosilnel v druhom kvartáli o vyše tretinu, čo bol jeho najlepší štvrťrok od roku 1988. Podiel týchto akciových trhov na celosvetovej trhovej kapitalizácii to v súčasnosti vytlačilo na rekordných 24 percent.

Výdatne pomohli čínske akcie, ktoré v tomto roku stúpli o vyše 60 percent. Shanghai Composite index pláva nad psychologickou úrovňou tritisíc bodov.

Druhokvartálne prírastky boli najvyššie na Ukrajine, kde index PFTS vzlietol o štyri pätiny. S vyše polovičnými prírastkami sa zviditeľnili Vietnam a Kazachstan, ktorému výdatne pomohla cena ropy. Tá zdražela o dve pätiny, najviac od roku 1990.

Akcie z indexu MSCI Emerging Markets sa obchodujú v priemere za 15-násobok súčasných korporátnych ziskov. Sú najdrahšie od decembra 2007, keď začali klesať.

Podľa Royal Bank of Scotland nemožno v dôsledku vysokého podielu externého dlhu na HDP vylúčiť platobnú neschopnosť viacerých krajín z východnej Európy, ako sú Maďarsko, Lotyšsko, Rumunsko či Ukrajina, no prekvapujúco na ich zozname nechýba ani Poľsko.

Júnové červené štatistiky potvrdili, že s výnimkou ázijských účastín sa už investori preberajú z nákupného ošiaľu.

Makroindikátory žiadnu rýchlu a dlhotrvajúcu rely nesľubujú. Trh práce sa na oboch stranách Atlantiku stále potápa, nezamestnanosť stúpa na nové bolestivé maximá. V USA v júni vzrástla na 9,5 %, zamestnávatelia navyše zrušili až 467-tisíc pracovných miest, čo je o 100-tisíc viac, ako čakali analytici.

V EÚ sa naťahuje šnúra poklesov v maloobchode. Aj verejné dlhy krajín rastú nad mieru. Taliansko za prvý štvrťrok oznámilo, že jeho fiškálny deficit presiahol deväť percent HDP, čo je trojnásobok limitu vyplývajúceho z Paktu stability a rastu.

© 2009 TREND Holding, spol. s r.o.