Prognózy odborníkov na finančné trhy pre rok 2011 veľmi nevyšli. Pohyby na trhoch síce boli dvojciferné, ale so záporným znamienkom na začiatku. Čiastočne uspeli tí, ktorí prognózovali lepšie výsledky americkým akciám pred európskymi. Tie podľa prehľadu spoločnosti Bespoke vlani klesli v priemere o tri percentá, zatiaľ čo európske akcie na kľúčových trhoch aj o štvrtinu.

Čiastočne sa z tohto diania poučili aj investiční prognostici. V aktuálnych víziách pre rok 2012 sa viac sústreďujú na pomenovanie rizík a obozretnejší výber titulov do portfólia. TREND prináša šesť pohľadov na to, ako naložiť s investíciami v tomto roku.

Slovenská sporiteľňa – Peniaze treba vkladať opakovane

Pre nastávajúce komplikované obdobie zástupcovia najväčšej banky na Slovensku radia jednoznačne pravidelne si odkladať nejakú sumu, hoc i malú, a využiť na to napríklad klasické termínované vklady či peňažné fondy. Strednodobé úspory, ktoré neplánuje sporiteľ využiť do zhruba troch rokov, je podľa banky dobré umiestniť zväčša do dlhopisov alebo dlhopisových fondov, ktoré práve vzhľadom na súčasne nízke ceny ponúkajú potenciál budúcich výnosov nad úrovňou priemeru porovnateľných ročných bankových vkladov.

Ak ísť do akcií, tak postupne, viacerými nákupmi a s investičným horizontom najmenej 10 rokov. Takéto dlhodobé portfólio sa môže doplniť aj komoditami z oblastí energií a poľnohospodárstva. Vlaňajší vývoj podľa analytikov sporiteľne vedie k zamysleniu, či nie je vhodné sa pri investovaní zabezpečiť aj proti extrémnym situáciám cez rôzne zaistené formy fondov. Pretože čo pred niekoľkými rokmi vyzeralo ako nepravdepodobný vývoj, už po vlaňajšku až tak extrémne nepôsobí.

Henning Esskuchen, analytik z rakúskej matky sporiteľne, k akciovým titulom dodáva, že zamerať sa oplatí na podniky, ktoré sú aj v horších časoch schopné dosahovať zisky a stabilné finančné výsledky. Z tohto pohľadu vidí zaujímavo sektory poistenia, telekomunikácií a sieťových sektorov v stredoeurópskom regióne. Naopak do nehnuteľností veľmi vstupovať neodporúča. Z regionálneho pohľadu vidí rakúsky a poľský trh pozitívnejšie ako český a maďarský.

Saxo Bank – Vyberajte čerešničky

Akciový analytik dánskej investičnej banky Peter Garnry upriamuje pozornosť na výber kvalitných podnikov, ktoré podľa neho vykazujú trvalú konkurenčnú výhodu, majú nízke nároky na kapitál a vynikajúci manažment. Aj keď ohodnotiť udržateľnosť konkurenčnej výhody, ako aj činnosť manažmentu, je relatívne subjektívna záležitosť. Aj vďaka finančným výsledkom Saxo Bank zostavila rebríček 50 najatraktívnejších firiem sveta. Na prvých priečkach sú spoločnosti ako internetový realitný sprostredkovateľ Rightmove, cigaretový gigant Lorillard, ale aj telekomunikačná firma Mobistar či sieť odevov H&M.

P. Garnry k rebríčku dodáva, že pre investorov je dôležité nepodľahnúť panike, ak sa už pre investovanie do niektorej spoločnosti rozhodnú. „Preto by sa mal investor sústrediť na vlastný biznis, na to, čím si zarába, vypnúť televízne spravodajské kanály a namiesto toho si prečítať knihu, ktorá zvýši jeho intelekt.“

Across Wealth Management – Je dobré mať viac plánov B

Tento rok zrejme európske akcie medzi najväčších favoritov patriť nebudú. Dôvodom je, že jednotlivé ekonomiky v Európe musia prijať razantné úsporné opatrenia, kvôli čomu minimálne v úvode roka upadnú do recesie. Zaujímavejšie sa nejavia ani štátne dlhopisy európskych štátov, a to ani tie nemecké, ktoré sú vo všeobecnosti už pridrahé. „Veľmi bude závisieť, či Európa príde s nejakým razantným riešením, respektíve či Európska centrálna banka pristúpi k menovému uvoľňovaniu. Potom by určite štátne dlhopisy južných krajín významne narástli, naopak, pri nemeckých by skôr došlo ku korekcii nadol,“ komentuje portfólio manažér slovenskej finančnej spoločnosti Radoslav Kasik.

Optimistickejšie ale vníma americké akcie. Americký pracovný trh aj domácnosti podľa neho dokážu flexibilnejšie reagovať na zhoršujúce sa ekonomické ukazovatele. Ak už ísť do akcií, je na zváženie, či neuprednostniť takzvané defenzívne tituly súvisiace s každodennou spotrebou. Ich typickými predstaviteľmi sú akcie McDonald´s či Coca-Coly, no aj medzi nimi už treba vyberať, pretože niektoré sú pridrahé.

„Je dôležité byť pripravený na rôzne scenáre vývoja a čo najviac svoju investíciu rozložiť. Časť majetku mať v hotovosti, tiež rozloženú medzi doláre a eurá. Zaujímavou sa v poslednej dobe javí švédska koruna. Netreba sa báť sa ani zlata,“ dopĺňa R. Kasik.

Morgan Stanley – Dobre už bolo

Finančná spoločnosť očakáva, že v tomto roku budú turbulencie a veľké výkyvy na finančných trhoch budú pokračovať minimálne tak ako minulý rok. Dôvodom budú naďalej skôr politické ako ekonomické rozhodnutia. Kľúčové budú najmä voľby v USA, ale aj v ďalších šiestich z celkovo 20 najvplyvnejších štátoch sveta. Pre investorov bude tiež veľmi dôležité, či sa pohnú rokovania o fiškálnej únii v eurozóne.

Koncoročnú úroveň amerického akciového indexu S&P 500 Morgan Stanley odhaduje na 1 167 dolárov, čo by predstavovalo medziročný pokles o zhruba sedem percent. Optimistickejšie spoločnosť nevidí ani európske akcie. Podľa poslednej zverejnenej prognózy očakáva pokles ich cien všeobecne aj počas celého tohto roka a odporúča ich skôr v portfóliách utlmovať. „Ak sa zopakujú slabšie makroekonomické údaje alebo vrátia do centra pozornosti ťažkosti v eurozóne, očakávame, že sa trhy dostanú dlhodobo opäť do klesajúcej trajektórie,“ konštatuje Morgan Stanley vo svojej aktuálnej prognóze pre európske akcie.

Citigroup – Európa nad USA

Európske akcie majú všetky predpoklady, aby počas tohto roka priniesli výnosy v priemere na úrovni 15 až 20 percent, uviedla pre klientov začiatkom vlaňajšieho decembra v akciovom komentári banka Citigroup. Taký vývoj predpokladá napriek pravdepodobnej recesii v eurozóne, no s očakávaním pozitívnej politickej zmeny v regióne. Banka zdôrazňuje, že európske akcie sú stále najlacnejšie v porovnaní s inými typmi investícií a inými regiónmi. Isté riziko predstavuje fakt, že približne 57 percent príjmov európskych firiem pochádza z predaja v Európe, čo v prípade vážnejšej recesie môže ich finančné výsledky zhoršiť.

Napriek tomu však analytici Citigroup vidia Európu oveľa pozitívnejšie ako USA, kde podľa predpovede hlavného akciového stratéga banky pre americký kontinent Tobiasa Levkovicha tamojší index S&P 500 môže počas tohto roka narásť o necelé štyri percentá. T. Levkovich pritom už stihol koncoročnú prognózu úrovne indexu skresať z pôvodných 1 400 na 1 375 dolárov.

Warren Buffett – Prikupuje lacné akcie

Presne podľa pravidla, kupuj, keď lacno predávajú sa v uplynulých mesiacoch choval jeden z najúspešnejších profesionálnych investorov súčasnosti – Američan Warren Buffett. Hľadal nielen nové príležitosti, ale prikupoval aj „zlacnené“ tituly, ktoré už dlhodobo dominujú jeho portfóliu. Napríklad akcie jeho obľúbenej banky Wells Fargo, ktorá je americkou štvorkou.

Medzi jeho najväčších dlhodobých favoritov patria akcie Coca-Coly, spomínanej banky Wells Fargo, doručovacej firmy American Express, kozmetických spoločností Procter & Gamble a Johnson & Johnson, ale aj potravinárskeho Kraftu, energetickej a rafinérskej firmy Conoco Phillips či sietí predajní Wal-Mart.

Ilustračné foto na titulke - SITA / AP